银行理财市场进入阶段性调整

　　来源：经济日报

　　2025年，银行理财市场交出了一份亮眼的成绩单。截至2025年末 ，银行理财市场存续规模达33.29万亿元 。与去年末相比，今年一季度银行理财市场规模下降。银行业理财登记托管中心近日发布《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》显示
，截至2026年一季度末，全市场理财产品存续规模达31.91万亿元
。与此同时 ，普益标准数据显示
，1月份全市场理财产品今年以来平均年化收益率为3.72%；2月份降至2.96%，较上期回落76个基点；3月份进一步下行70个基点至2.26%。

　　总的来看 ，一季度银行理财市场呈现规模收缩与收益率持续下行的双重特征 。苏商银行特约研究员薛洪言表示
，截至一季度末，理财市场规模较上年末明显回落 ，与上一年度规模创历史新高的态势形成反差
。行业内部格局同样发生变化
，股份行理财子公司凭借机制灵活性及产品结构优势规模排名有所提升，而国有大行理财子公司因风险偏好相对保守 ，规模降幅更为明显。

　　在收益方面
，上海金融与发展实验室主任曾刚表示，平均年化收益率在一个季度内累计跌去146个基点 ，创近年来阶段性新低 。分产品类型来看，权益类、混合类产品受资本市场波动拖累
，净值回撤尤为突出，部分“固收+”产品也未能幸免 ，整体表现波动较大
。

　　一季度的“双降 ”更多是季节性因素与短期市场冲击叠加的结果
，银行理财市场基本面尚未出现根本性转变。曾刚表示，最直接的原因是季末回表压力 。每逢季末 ，银行面临存款规模考核
，大量理财资金被主动或被动地抽回母行，季节性回流成为规模缩水的首要推手
。资金分流是另一重要变量。年初以来 ，部分中小银行调整存款利率
，叠加分红险迎来年度销售旺季，两者对理财资金均形成明显替代效应 ，削弱了居民将资金留在理财产品的意愿 。

　　面对理财市场短期波动
，做好投资者教育与陪伴是关键
。在理财收益阶段性下行的背景下，无论是理财公司 ，还是代销理财的中小金融机构，在帮助投资者理解净值波动 、稳定预期的同时
，还要提醒投资者警惕“高息理财”投资陷阱。浙江农商联合银行辖内温岭农商银行相关负责人认为，资管新规打破理财产品的刚性兑付 ，不再保本保收益
，投资者对于任何承诺“保本高息
”的理财投资要谨慎，购买理财要通过银行、理财公司等正规渠道投资 ，增强风险防范意识
，守护好自己的钱袋子 。

　　接下来，银行理财公司需从战略层面多维发力 ，加快跳出传统固收的路径依赖
，提升用户吸引力。薛洪言表示，在理财产品收益空间收窄的背景下 ，投研能力升级刻不容缓
，行业竞争正从渠道驱动转向投研与资产配置能力驱动，需强化宏观研判
、信用风险识别及多资产配置能力 ，并利用数字化手段提升产品设计、风险管理和客户画像的精准度
。